7月25日，港股港股构分港股三大指数普遍低开。开盘开机截至发稿，数普数上恒生指数下跌0.53%，遍低避险恒生科技指数下跌0.51%，析称行国企指数下跌0.45%。情绪盘面上，或制科技股整体走低，港股港股构分阿里巴巴等个股均出现下跌。开盘开机

关于港股后市：

中泰国际研究指出，数普数上目前港股资金状况仍相对充裕，遍低避险港股通持续呈现净流入，析称行外资流入也保持较高积极性，情绪这可能帮助港股进行高位盘整。或制然而，港股港股构分市场内部政策及外部环境交织，避险和观望情绪在一定程度上抑制了指数大幅上行的可能性。浦银国际分析认为，该段时间港股资金面改善的主要原因包括金管局的流动性投放、南向资金持续流入、首次公开募股（IPO）市场表现火热以及港股公司的加速回购。随着半年报业绩公布期的临近，市场预期提高，若出现预期差回调，资金或将从拥挤度较高的新消费、创新药及银行等板块转向更有潜力的板块，例如科技和AI产业链相关公司。

国金证券展望下半年，认为港股整体看多，仍将维持“结构性”牛市。人民币和南向资金的持续流入是港股的重要支撑，国际格局的变化以及债务周期的不可持续性将影响美元信用，长期看仍支持弱美元的背景。随着财政周期的影响减弱，预计美国的就业和消费数据将表现疲软，而新的财政周期尚在开端，未来存在一定的不确定性。从长远来看，港股可能期待人民币资产的“第三轮重估”。

兴业证券表示，港股牛市正进入“漫长夏天”，得益于国家政策支持、国际金融中心地位的提升及资金的大量流入，预计下半年将持续向好。华泰证券认为，尽管三季度市场仍可能保持高波动，但压力因素有所降低，市场可能更早启动。国际上新一轮的关税谈判可能使中国的相对优势上升，而美国的金融去监管和降息等因素可能给美元带来下行压力，人民币升值将有利于港股。内部“反内卷”政策加强、网购电商的负面压力减轻及房地产政策的积极变化也带来了正面影响。

博时基金认为，今年上半年港股的优异表现得益于基本面和资金面的共同驱动，内外资对中国资产存在一致的看好预期。下半年继续看好港股市场，认为有众多的结构性投资机会。银河证券则预测，未来港股将整体震荡上行，并以结构性行情为主，当前港股的绝对估值仍处于相对低位。

热点聚焦：

1、美国上周首次申领失业救济人数为21.7万人，低于预估的22.6万人，前值为22.1万人，连降6周，创2022年以来最长下降周期。

2、欧盟计划将两份报复性关税清单合并，构成总额930亿欧元的统一清单，涉及飞机、汽车等高价值工业产品。若8月1日前未与美达成贸易协议，反制措施将于8月7日生效。

3、美国总统特朗普于24日访问美联储，表示与美联储主席鲍威尔讨论利率问题，希望其将利率降低至1%，称可节省美国超过一万亿美元。

4、欧洲央行维持主要再融资利率在2.15%不变，符合市场预期，预计2025年还将降息22个基点。

5、关税政策的影响已在美国港口显现，美国前十大港口数据显示，5月和6月的集装箱进口量同比下降6.6%和7.9%。

6、国家发展改革委及市场监管总局发布《价格法修正草案(征求意见稿)》，主要针对不正当价格行为修订相关标准和责任规定。

7、摩根大通量化策略师警告，全球股票市场（尤其美股）显示出自满迹象，企业业绩下调却未影响股市上涨，预计下半年美股可能面临裂痕和波动。

公司要闻：

灵宝黄金(03330)：发布盈喜，预计中期净利润约6.56-6.87亿元，同比增长约330%-350%。

建滔集团(00148)：发布盈喜，预计中期纯利超约25.6亿港元，同比增长超过70%。

中国石油化工股份(00386)：上半年油气总产量约为2.63亿桶，同比增长2%。

本文转载自“腾讯自选股”，XM外汇官网编辑：蒋远华。

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